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Se você acompanha nosso blog, sabe que adoramos postar conteúdos e conceitos financeiros relacionados com o ecossistema de negócios, certo?! Então, hoje vamos apresentar o WACC!
O que significa WACC (Weighted Average Cost of Capital)?
WACC é um conceito financeiro que representa o custo médio ponderado de capital de uma empresa.
Ele é utilizado para determinar o custo médio de financiamento da empresa, levando em consideração o custo de capital próprio (equity) e o custo de capital de terceiros (dívida).
Tipicamente, o custo de capital próprio é ponderado pelo valor de mercado do capital próprio.
Enquanto o custo de capital de terceiros é ponderado pela proporção da dívida em relação ao capital total. Esses pesos refletem a estrutura de capital da empresa.
Nesse sentido, o WACC é usado como uma taxa de desconto para avaliar projetos de investimento e tomar decisões de financiamento.
Reflete o retorno mínimo que a empresa deve gerar em seus investimentos para atender às expectativas dos acionistas e credores.
Como funciona o WACC?
O WACC é calculado atribuindo pesos aos diferentes componentes de financiamento da empresa, com base em suas proporções relativas no capital total.
Pode-se utilizar o modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) ou outros métodos de avaliação de risco e retorno.
O custo de capital próprio (equity) é o retorno mínimo esperado pelos acionistas, considerando o risco associado aos investimentos da empresa.
O custo de capital de terceiros (dívida) é o custo de empréstimos e outras formas de financiamento de terceiros que a empresa utiliza.
Ele é baseado na taxa de juros de mercado e no risco de crédito da empresa.
Ao calcular o WACC, os custos de capital próprio e de terceiros são ponderados pelas proporções relativas do capital total.
Passo a passo para calcular o WACC
O cálculo do WACC envolve a consideração dos custos de capital próprio (equity) e de capital de terceiros (dívida) da empresa, além de suas respectivas proporções no capital total.
Confira as etapas para calcular o WACC:
1. Determine a proporção do capital próprio:
Calcule a proporção do valor de mercado do capital próprio em relação ao valor de mercado total da empresa. Essa proporção é chamada de peso do capital próprio (E/V).
2. Determine a proporção da dívida:
Calcule a proporção do valor de mercado da dívida em relação ao valor de mercado total da empresa. Essa proporção é chamada de peso da dívida (D/V).
3. Calcule o custo de capital próprio (Ke):
O custo de capital próprio é o retorno mínimo esperado pelos acionistas.
Pode ser calculado usando o modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) ou outros métodos de avaliação de risco e retorno.
4. Calcule o custo de capital de terceiros (Kd):
O custo de capital de terceiros é o custo dos empréstimos e outras formas de financiamento de terceiros utilizadas pela empresa.
Ele é baseado na taxa de juros de mercado e no risco de crédito da empresa.
5. Calcule o WACC:
Use a fórmula do WACC para combinar os custos de capital próprio e de terceiros, ponderados pelos respectivos pesos:
WACC = (E/V) * Ke + (D/V) * Kd * (1 – T)
Onde:
- E: valor de mercado do capital próprio (equity)
- V: valor de mercado total da empresa (E + D)
- Ke: custo de capital próprio (retorno esperado pelos acionistas)
- D: valor de mercado da dívida
- Kd: custo de capital de terceiros (taxa de juros da dívida)
- T: taxa de imposto sobre o lucro corporativo
O WACC resultante é uma taxa percentual que reflete o custo médio ponderado de capital da empresa.
Esse valor pode ser usado como taxa de desconto para calcular o valor presente líquido (VPL) de fluxos de caixa futuros.
E também para avaliar a viabilidade de projetos de investimento ou determinar o valor justo de uma empresa.
Contudo, o cálculo do WACC é baseado em várias premissas e estimativas que podem variar, com por exemplo:
- taxas de juros de mercado
- estrutura de capital da empresa
- expectativas de retorno dos acionistas
E por esta razão, devem ser atualizadas regularmente para garantir a precisão do cálculo do WACC
WACC x ROI
O WACC (Weighted Average Cost of Capital) e o ROI (Return on Investment) são duas métricas financeiras diferentes.
Mas ambas são usadas para avaliar a rentabilidade de um investimento ou de uma empresa.
WACC (Weighted Average Cost of Capital):
O WACC é uma taxa que representa o custo médio ponderado de capital de uma empresa.
Ele é usado para determinar a taxa de desconto apropriada para avaliar projetos de investimento ou calcular o valor presente líquido (VPL) de fluxos de caixa futuros.
O WACC leva em consideração tanto o custo de capital próprio (equity) quanto o custo de capital de terceiros (dívida) e suas proporções relativas no capital total da empresa.
Sendo assim, reflete o retorno mínimo necessário que a empresa deve gerar para atender às expectativas dos acionistas e credores.
ROI (Return on Investment):
O ROI é uma métrica que mede a eficiência e a rentabilidade de um investimento específico.
É calculado como a relação entre o lucro líquido gerado pelo investimento e o custo total do investimento, expresso em termos percentuais.
O Return on Investment é usado para avaliar o desempenho de um investimento isolado, comparando o retorno obtido com o custo do investimento.
E fornece uma medida direta da rentabilidade do investimento e pode ser usado para tomar decisões sobre alocar ou reinvestir recursos.
Enfim, enquanto o WACC é uma taxa que representa o custo médio ponderado de capital de uma empresa, o ROI é uma métrica que mede a rentabilidade de um investimento específico.
O primeiro é usado para avaliar a atratividade de projetos de investimento ou calcular o valor presente líquido.
O segundo é utilizado para avaliar o desempenho e eficiência de investimentos individuais.
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