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O Valuation é um conceito muito importante que deve ser avaliado na compra, venda ou aporte de uma empresa. Ele certifica que a transação garanta preços justos pelo negócio. Afinal, o comprador não quer comprar algo mais caro do que realmente vale e o contrário também vale para o vendedor.
Contudo, o Valuation também é um processo realizado de forma subjetiva. Note que o procedimento depende do valor que o vendedor consegue agregar ao negócio; momento da empresa; crescimento do setor; percepção do mercado etc.
Ou seja, o Valuation é uma forma de obter um resultado quantitativo com base em dados e certa subjetividade. Dessa maneira, a discussão torna-se um pouco mais emocional.
Desse jeito, para suprir essas necessidades “emocionais”, você precisa demonstrar o valor que a sua empresa possui de forma quantitativa e qualitativa para os compradores/investidores.
O que é Valuation?
O Valuation é a “avaliação de empresas” ou “valoração de empresas”, nele você estima o valor real de um negócio. Dessa maneira, firmando seu preço justo.
Porém, por mais que existam fórmulas e modelos, o Valuation é uma percepção de mercado. Ou seja, não há exatidão no cálculo pois também depende muito do valor que o comprador enxerga pela companhia. Deste modo, cabe ao vendedor demonstrar as premissas e lógica das decisões envolvidas na transação.
Além disso, é importante ressaltar que o cálculo de Valuation é um processo que atribui valores futuros. Sendo assim, com uma possível mudança do mercado ou algum evento fora do previsto, o resultado futuro pode ser diferente do almejado.
Portanto, é necessário realizar o que chamamos de “Business Plan da Transação“. Ou seja, os agentes envolvidos na transação precisam criar um plano de negócios que indique o que será feito da companhia no “dia 2” e esse plano precisa ser validado tanto pelo próprio comprador quanto pelo vendedor. À vista disso, garantimos que o valor futuro seja alcançado.
Para que serve o Valuation?
Antes de tudo, o Valuation serve para compreender o valor que o mercado enxerga na sua companhia. Geralmente, ele é calculado em caso de compra integral ou parcial (acionistas e investidores) da sua empresa.
Ademais, obter o Valuation é fundamental para explorar o passado da empresa. Principalmente se você procurar entender como chegaram em determinado valor.
Dessa forma, os fatores que contribuíram durante a vida da empresa para que ela chegasse ao patamar atual ficam expostos. Assim, você pode obter uma visão organizacional e estratégica do futuro da companhia.
Como calcular?
O modelo mais comum é o Fluxo de Caixa Descontado. De modo geral, ele é aplicado por empresas que estão em estágio mais avançado. Consiste em determinar o valor do negócio com base na sua capacidade de retorno ao comprador.
Em primeiro lugar, esse modelo envolve a somatória dos fluxos de caixas futuros trazidos ao valor presente, adotando uma taxa de crescimento e descontando seus riscos.
Dessa forma, esse cálculo se torna subjetivo, pois trabalha com um valor futuro. Posto isto, premissas realistas são necessárias para acabar com essa subjetividade.
A projeção futura de fluxo de caixa acompanha algumas variáveis, como:
- Estimativas de crescimento de faturamento;
- Tendências;
- Receita por produto;
- Estimativa de custos e despesas, entre outras.
Alguns riscos que podem ser considerados ao negócio:
- Segmento de atuação
- Tamanho do negócio
- Inflação
- Taxa de juros básica (por exemplo para crédito)
Por fim, a taxa de desconto pode ser obtida através de alguns índices como IBOV, S&P500 ou a taxa de juros de renda fixa.
Quem pode fazer o Valuation da sua empresa?
Como você pôde ver, o processo de Valuation leva em consideração diversos fatores. Conhecer o melhor método e entender as necessidades/momento da empresa/mercado é fundamental para calcular o valor justo do seu negócio. Para isso, geralmente boutiques de M&A e consultorias realizam esse serviço.
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